美联储表示可能会比预期更早加息。

周三(16日)美联储(Fed)公布6月利率会议结果，将加息预期提前到2023年，鹰派讯息促使美债收益跳涨、黄金下滑、美元上涨，美股扩大跌幅，四大指数终场同步下跌，道琼收跌逾265点。

美联储结束为期两天的利率政策会议，会后利率政策按兵不动，维持每月买债计划，但大幅提高通胀和经济成长预期，而且过半委员预测2023 年底前可能会升息2 次。

如不出所料，2023年加息的话，那么今年年底或最迟明年美联储就会停止购债计划了，代表停止了这次疫情大放水，2023年开始加息，就开始了另一轮周期。

重点一：2023 年底前可能会升息Fed 在3 月利率会议中预测，2023 年底前将不会升息，但周三FOMC 会议会后，升息预期时程表却有了变化，最新利率点阵图显示2023 年底前可能会升息2 次。18 官员中有13 位认为2023 年至少升息一次 。

最新利率点阵图

重点二：大幅提高通膨预期

Fed 观察美国通胀率是以个人消费支出物价指数(PCE) 为首选，本次利率会议大幅提高通膨预期。

Fed 将2021 年PCE 通胀预期从2.4% 上调至3.4%，2021 年核心PCE 预期从2.2% 上调至3%，2022 年PCE 通胀预期从2% 上调至2.1%。

今年的GDP 预期从之前的6.5% 上调至7%。失业率预测维持在4.5% 不变。

鲍威尔称，通胀数据快速增长在很大程度上反映经济活动从低迷水平持续反弹，受疫情影响较大的区域已有所改善。

重点三：美国经济前景乐观美联储对下半年的前景表示乐观。周三声明指出，经济活动和就业指标有所增强，受疫情不利影响最严重的产业仍然疲软，但已有所改善。

鲍威尔称，实现就业和通膨双重目标的进展比Fed 比预期的还要快些。

鲍威尔称：“我们正走在通往非常强劲的劳动力市场的道路上，我们从历史上最长的一次长期扩张中了解到，长期扩张中的劳动力供应可以超过预期。”

重点四：重申高通胀是暂时的即便Fed 大幅提高通胀预期，但仍重申Fed 预期高通胀将会是暂时的，鲍威尔以近期木材价格暴跌为例说明。

鲍威尔解释：“好比木材价格经验，人们认为，由于短缺和瓶颈等原因，木材上涨得非常快，在某些时候，在某些情况下，人们认为价格应该停止上涨。实际上，木材应该下降，我们在木材暴跌中看到这个(通膨飙升将是暂时的) 情况。”

鲍威尔也不忘警示：“随着经济重启动，需求的变化可能会过大且迅速，瓶颈、招募困难和其他限制因素可能会继续限制供应调整的速度，通胀可能会比Fed 预期的更高、更持久。”

重点五：将开始讨论缩减购债(Taper)美联储并未提供何时开始缩减购债的时间表，但鲍威尔称，Fed 官员们将开始讨论缩减债券购买规模。

鲍威尔承认官员们在会议上讨论了这个问题，他提到：“经济显然取得了进展，虽然离达到目标还有很长的路要走，但与会者预计进展会持续下去。大家可以把我们刚开的会议当作是一场‘讨论要讨论什么’ 的会议。 即Fed 已经展开了并 非正式的Taper 讨论。

鲍威尔称，在正式宣布Taper 决策之前，美联储将会提前通知，避免“削减恐慌”(Taper Tantrum)。

重点六：技术性调整RRP/IOER 利率会议声明公布前，周三Fed隔夜回购(ON RRP)规模来到5209亿美元，连续6个交易日超过5000亿美元。

为了解决流动性过剩问题，Fed 实施技术性地调整，将隔夜回购操作(RRP) 和超额存款准备金(IOER) 利率提高。

RRP 利率提高5 个基点至0.05%，自6 月17 日起生效。IOER 提高5 个基点至0.15%。

此外，Fed延长对9家央行海外美元流动性的流动性换汇措施(Liquidity swap lines)延长至12月31日，以确保为保持全球市场流动性。

Pictet Wealth Management 资深美国经济学家Thomas Costerg 表示，这是一个鹰派意外。

Charles Schwab 固定收益部门主管Kathy Jones 表示：“如果Fed 要在2023 年升息两次，他们必须很快开始缩减购债规模，以达到这个目标。可能需要10 个月到一年的时间，才能以适度的速度减码购债。预测今年晚些时候开始启动Taper，如果经济继续有点过热，就应该尽早升息。”