1985年后的日本，正是楼市癫狂的时期，楼市泡沫在1990年达到顶峰，房价涨了七八倍。随之而来的是泡沫破裂，楼市崩盘，这个过程不过六七年的时间。1985年日元升值，至1986年资金流向房产，1987年房价飙升至3倍，1988年房价下降，地王拉升房价，1991年房价再次下升，房地产崩盘。

日本房地产泡沫，是人类历史上最著名、最荒唐的泡沫之一。上世纪80年代，由于“广场协议”导致的日元升值成了日本房价暴涨的导火索。日本政府为了遏制日元升值和贸易优势，在货币政策上实行了低利率政策，推动了日本股市和房地产价格的快速上涨。