在美联储、欧洲央行、澳洲联储及日本央行等全球主要央行纷纷出台或维持宽松政策之下，2020 年金价或将进一步走高，但是就目前走势和黄金所具有的属性来看，1805附近将会是走强之后的一个压力关口。

目前国际现货黄金保持在1650美元水平附近波动。3月9日，国际现货黄金价格一度上涨至1702美元，刷新7年来新高。

短期来说，当前黄金价格走势需关注卫生事件的演变。根据历史经验来看，事件发展前期黄金价格会因为受避险情绪的推动出现一段时间上涨，但当防疫出现好转后，黄金价格则会出现阶段性调整。本次潜伏期更长并且存在无症状感染者的情况，防疫难度相对更大，目前全球新增病例持续上涨。随着事件的进一步扩散，未来黄金短期上涨的时间和涨幅可能会随着事件的持续而被放大。

中期来看，黄金价格能否持续上涨取决于经济基本面是否持续恶化。避险情绪是突发事件下金价短期上涨的动力，但未来金价是否能持续上涨更多取决于未来经济基本面到底如何。目前来看，安全事件对全球经济的影响在逐步加深。

一方面，恐慌情绪导致全球股市大跌，或破坏居民和企业资产负债表导致需求大幅下降。另一方面，事件持续扩散可能对全球供应链产生负面冲击，导致全球贸易活动再次受挫。而如果全球经济因为事件出现明显下行压力，主要央行或采取进一步大幅宽松的货币政策，这就会刺激黄金的中期保值需求，导致今年黄金价格出现持续上涨。

而从更长的期限来看，低利率环境下，黄金价格处于长期温和上行区间。各国央行对黄金的兴趣一直在上升，这一直在提振金价。她说，“鉴于我们看到全球央行在购买黄金时势头强劲，如果黄金被抛售，我们会看到黄金市场的底部将更接近1480元。

人口老龄化和技术进步缓慢导致经济增长缺乏内生动力。而面对经济的疲软，各国央行采取了宽松的货币政策进行刺激，导致大部分发达国家的利率都处于历史低位，使得黄金的保值需求一直存在。但是目前各国利率进一步持续大幅下行的空间有限，因此黄金价格存在长期上涨基础，但长期上涨幅度在温和区间。金价涨势尚未结束，预计2020年年底金价将达到1805美元。

“黄金最初的反弹势头可能会有所企稳，我们可能会看到短期的调整。但除此之外，当散户投资者重返该领域时，我们仍能看到更多的上行可能。”她解释说，中央银行在为金价提供下行底部方面发挥着非常重要的作用。

从供需关系来看，全球黄金产量的较为稳定，国际金价主要由黄金需求驱动。世界黄金协会（WCG）的数据显示，全球黄金需求主要由珠宝需求、投资需求和工业需求组成。目前，珠宝需求约占总需求的一半，而投资需求约占总需求的40%左右。

作为一种以美元计价的商品，黄金的价格应当与美元的购买力呈反相关关系。当美国降息、美元贬值时，黄金的价格通常会上升。因此，“低利率时代”常常引发金价飙升。

然而，黄金并非单纯的商品，从某种程度而言，黄金并没有完全告别国际货币体系，各国央行仍然维持着一定的黄金储备。因此在投资领域，黄金与美元一样都承担着衡量资产价值的作用。于是，在全球经济陷入衰退、未来不确定性不断增强的影响下，资本市场避险情绪升温，金价出现上涨行情。