牛市的特点是上涨，不断创新高，熊市相反，是不断创新低的过程，牛市和熊市区分看方向就很容易区分。打开周线图，如果周线笔的方向清晰且有力度，方向向上，就是牛市，向下就是熊市。根据国际惯例，当指数涨跌幅超过20%时，就可以称之为牛市或熊市。

牛市和熊市很好区分，转折点就不是那么容易判别了，往往转折点出现了，大多数交易者还在不知不觉中。当然也不是不能判断，但这需要一定的能力。下面我们从结构形态、板块轮动、经济周期三个维度来分析熊市到牛市转折点的判断。

结构上判断熊牛转折点

市场中除了牛市和熊市外，还有一个震荡市，其实在A股中，大部分时间都是震荡市，牛市和熊市的时间都较短。而震荡市较长，震荡市是在一个相对高低位不变的区间反复震荡，没有明确的方向，缠论中叫做中阴阶段。

熊市到牛市的转折可以是熊市—牛市、熊市—中阴—牛市两种且只有两种形势，如上图所示。6124到5178点的走势就是现实中的案例，6124-1664-3578点的走势就是熊市+牛市的组合，而3578-1849-5178点的走势就是熊市+中阴+牛市的组合。

熊市+牛市组合转折点的判断，一般从次级别来看，如下图所示，从6124下跌以来，日线上高低点在持续下降，直到2号点出现时，才发生了改变，因此我们可以把日线趋势上，第一次不创新低，且反向创了新高的信号做为趋势转折的信号。

但是，有了转折信号，熊市结束后可以接中阴震荡，也可以接牛市，如果是接中阴的话，我们就要把上面的方法放到周线上了，判定原则一样。周线上出现不创新低，且反身创新高时，这就是趋势转折的信号，不见得每次都对，但大多数情况不会错。

结构上判断转折就一句话，不创新低，反身破新高，则原来趋势终结，趋势形成转折。

板块轮动判断熊牛转折

股市中的板块分为进攻和防御两类，进攻性板块弹性大，牛市中涨的多，熊市中跌的多，防御类板块相反。同时，A股中大资金主要掌握在公募手里，而公募是有80%持仓限制的，意思是涨也好，跌也好，仓位不能低于总仓位的8成。我们可以利用这一特性，利用板块轮动来判断熊牛转折。

因为进攻性板块弹性大，防御性板块弹性小，所以，牛市中资金更喜欢做进攻性行业，而熊市中做防御。但是，当熊转牛时，大基金就需要一个调仓的过程，资金从防御类行业流出，流入进攻性板块。

所以，每次熊牛转换时，也是资金调仓换股时，反应在行业上就是防御类板块下跌，而进攻性板块上涨。比如消费、医疗行业调整，传媒、科技、通信上涨，当市场中出现这一现象时，说明市场中的大资金在调仓，转折点到了。

经济周期判断熊牛转折

熊牛转换一般在市场走势中对应着会出现三个底，分别是政策底、市场底、经济底。股市是经济的晴雨表，经济下行，股市进入熊市，当经济下行到一定程度时，高层开始出台密集的救市政策，刺激股市，这时股市一般会停止下跌进入震荡，这个底一般叫政策底。但这时的震荡只是消息面利好刺激的，很难持续，所以大多数情况下会破掉形成市场底，同时出现超跌的情况，资金进场捡便宜的筹码，然后形成反弹。再之后，经济在政策的刺激下企稳，出现经济底，股市上涨从消息刺激转移到业绩反转上。

比如我们刚刚经历的2440大底，从去年政策密集出台，到2440见底，再到最近的PMI重回50枯荣线以上，经济数据见底，很经典的微笑曲线。

因此，我们可以通过市场下跌过程中，密集出现利好股市政策—市场企稳震荡后再次探底—形成超跌反弹—经济数据企稳回升—股市上涨逻辑从消息刺激转移到业绩上，这一现象来判断熊牛转折。

总结：熊市到牛市的转折点我们可以通过以上三种方式来判断，当然也可以联合在一起使用，互相佐证，这样会有更高的成功率。

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